今日中國(guó)電信上市！近十年最大IPO成色幾何？_運(yùn)營(yíng)商
導(dǎo)語(yǔ)：電信巨無(wú)霸上市會(huì)引發(fā)吸血效應(yīng)，還是帶來(lái)更多機(jī)會(huì)？機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電信回A將大幅增加通信行業(yè)市值，有望增加機(jī)構(gòu)配置比。
電信巨無(wú)霸上市會(huì)引發(fā)吸血效應(yīng)，還是帶來(lái)更多機(jī)會(huì)？機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電信回A將大幅增加通信行業(yè)市值，有望增加機(jī)構(gòu)配置比。
財(cái)聯(lián)社8月20日訊，中國(guó)電信今日A股上市交易，集合競(jìng)價(jià)高開(kāi)5.7%，成交額7.2億元。本次發(fā)行價(jià)格為4.53元/股。若按超額配售選擇權(quán)全額行使計(jì)，中國(guó)電信的首發(fā)募集資金近10年來(lái)位居A股市場(chǎng)首位。
據(jù)悉，中國(guó)電信本次A股IPO所募資金將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，分別為5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。
536萬(wàn)股民中簽，20家戰(zhàn)投集聚
從股民中簽情況來(lái)看，本次中簽號(hào)碼共有5363444個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼能認(rèn)購(gòu)1000股中國(guó)電信A股股票。根據(jù)8月9日中國(guó)電信公告，本次申購(gòu)發(fā)行中簽率為0.956％，回?fù)芎蟊敬尉W(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.95629301％，相比一般新股萬(wàn)分之一的中簽率，中國(guó)電信近1%的中簽率被稱為“史上最容易中簽新股”。
從IPO戰(zhàn)略配售結(jié)果來(lái)看，戰(zhàn)投陣容堪稱豪華。戰(zhàn)投合計(jì)認(rèn)購(gòu)51.83億股，占綠鞋全額行使后公司發(fā)行總量的43.35%。投資者類型包括大型國(guó)企、產(chǎn)業(yè)基金、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等等。按照發(fā)行價(jià)4.53元/股計(jì)，國(guó)家大基金二期獲配1.72億股，出資近7.8億；華為獲配2.2億股，出資近10億。
來(lái)源：公司公告
關(guān)于戰(zhàn)投選擇，中國(guó)電信指出，戰(zhàn)略投資者的選擇在充分考慮投資者資質(zhì)以及和發(fā)行人長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系等因素后綜合確定，主要包括：具有長(zhǎng)期投資意愿的國(guó)有企業(yè)或其下屬企業(yè)；國(guó)家級(jí)投資基金；與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景，且有意愿長(zhǎng)期持股的投資者。據(jù)了解，此次戰(zhàn)投中，嗶哩嗶哩、東方明珠、深信服、中電金投以及安恒信息鎖定期為36個(gè)月，其余戰(zhàn)投鎖定期為12個(gè)月。
不是肉簽而是牙簽？
為什么說(shuō)中國(guó)電信A股只是一只“牙簽”？財(cái)經(jīng)評(píng)論家皮海洲分析，中國(guó)電信A股是一只超級(jí)大盤股，巨量的流通盤很難被投機(jī)炒作，且由于發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的估值并不低（對(duì)應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為20.18倍），目前在A股上市的中國(guó)聯(lián)通的市盈率也在20倍附近徘徊，意味著中國(guó)電信A股的發(fā)行價(jià)估值已經(jīng)與中國(guó)聯(lián)通二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格估值接軌，其二級(jí)市場(chǎng)幾乎失去了上升空間。
但從投資的角度來(lái)看，皮海洲另辟蹊徑表示，買中國(guó)電信A股明顯不如買中國(guó)電信H股更有投資價(jià)值。同一家公司，中國(guó)電信A股以4.53元的價(jià)格發(fā)行之日，其H股的股價(jià)卻只有2.87港元（約合2.39元人民幣），僅為A股發(fā)行價(jià)的52.74%。
電信三巨頭對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
三大運(yùn)營(yíng)商2017年以來(lái)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但收入規(guī)模增速卻都不快。凈利潤(rùn)方面，三者則存在明顯分化，整體表現(xiàn)出利潤(rùn)增長(zhǎng)與規(guī)模大小成反比的情況。
往事不可鑒，來(lái)者猶可追。5G時(shí)代，誰(shuí)占據(jù)了5G市場(chǎng)，誰(shuí)就獲得最大增量。僅從C端5G用戶來(lái)看，三大巨頭形成三級(jí)階梯。而根據(jù)此前中國(guó)電信半年報(bào)，新興業(yè)務(wù)方面，上半年，中國(guó)電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)，收入達(dá)到501億元，同比增長(zhǎng)16.8%；5G應(yīng)用場(chǎng)景較2020年底增長(zhǎng)近一倍，天翼云收入達(dá)到140億元，同比增幅達(dá)109.3%，繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。
數(shù)據(jù)來(lái)源：C114通信網(wǎng)
對(duì)市場(chǎng)有什么影響？
不少人認(rèn)為本次中國(guó)電信上市利好5G，今日二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)也體現(xiàn)了這點(diǎn)。截至發(fā)文6只個(gè)股漲停，移為通信大漲近15%。
關(guān)于中國(guó)電信、通信和5G后市：“牙簽”也能“串肉“
國(guó)盛證券認(rèn)為，隨著中國(guó)電信在A股上市，將進(jìn)一步穩(wěn)固運(yùn)營(yíng)商“A+H”兩地上市的資本格局，同時(shí)也將會(huì)為A股的通信板塊帶來(lái)更多的關(guān)注和資金。
國(guó)信證券認(rèn)為，電信回A反映了國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商借助資本市場(chǎng)力量加大新型基礎(chǔ)設(shè)施投入，為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中貢獻(xiàn)更多的價(jià)值，看好運(yùn)營(yíng)商5G時(shí)代的價(jià)值提升。
華安證券認(rèn)為，電信回 A 不僅將大幅增加通信行業(yè)市值，有望增加機(jī)構(gòu)配置比例，同時(shí)意味著運(yùn)營(yíng)商從 “管道基建”邁入了“云網(wǎng)融合”的新時(shí)代。
三巨頭齊聚A股，你方唱罷我登臺(tái)
繼中國(guó)聯(lián)通2002年10月9日A股上市、中國(guó)電信今日上市、證監(jiān)會(huì)已于18日披露中國(guó)移動(dòng)招股書，屆時(shí)三巨頭將齊聚A股。