快遞巨頭順豐"盲盒"揭曉 上半年凈利暴跌八成卻成功"扭虧"？
導(dǎo)語：一季度“暴雷”的快遞龍頭――順豐控股，二季度業(yè)績(jī)?cè)俣认禄?月13日晚間，順豐發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為6.4億元至8.3億元，同比下降78%-83%。其中，預(yù)計(jì)第二季度的凈利潤(rùn)為16億元至18億元，不及去年的28億元。
一季度“暴雷”的快遞龍頭――順豐控股，二季度業(yè)績(jī)?cè)俣认禄?月13日晚間，順豐發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為6.4億元至8.3億元，同比下降78%-83%。其中，預(yù)計(jì)第二季度的凈利潤(rùn)為16億元至18億元，不及去年的28億元。
有行業(yè)人士表示，順豐上半年業(yè)績(jī)下滑八成，主要是一季度虧損疊加二季度下滑所致，同比較慘，但環(huán)比改善不少。值得注意的是，“順豐上半年業(yè)績(jī)下滑八成”在晚間各大論壇上備受關(guān)注，市場(chǎng)對(duì)此分歧較大。
由于一季度出現(xiàn)罕見的虧損，市場(chǎng)也用腳投票，不少投資者紛紛拋棄順豐，順豐的股價(jià)已經(jīng)從年初最高點(diǎn)124元左右跌至目前的64元左右，股價(jià)接近腰斬，市值暴跌超2700億元，如今市值已不足3000億元。
自2020年以來，快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)惡化，隨著極兔的加入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。不過，快遞市場(chǎng)規(guī)模巨大，門檻也在不斷提升，順豐能否從行業(yè)殘酷的價(jià)格戰(zhàn)中走出來，提升市場(chǎng)份額、形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，備受市場(chǎng)關(guān)注。
順豐上半年業(yè)績(jī)同比下滑八成
一直以來，順豐憑借直營(yíng)運(yùn)作模式，穩(wěn)坐快遞行業(yè)頭把交椅，被市場(chǎng)公認(rèn)為賺錢能力最強(qiáng)的公司。然而今年一季度，順豐出現(xiàn)了罕見的大幅虧損，一度讓市場(chǎng)難以置信。
由于一季度虧損達(dá)9.8億元，扣非虧11億，順豐二季度能否扭虧，不少投資者都心里沒底。
7月13日晚間，順豐發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為6.4億元至8.3億元，同比下降78%-83%。其中，預(yù)計(jì)第二季度的凈利潤(rùn)為16億元至18億元，不及去年的28億元，不過在上半年還是成功完成扭虧。
值得注意的是，“順豐上半年業(yè)績(jī)下滑八成”在晚間各大論壇上備受關(guān)注，市場(chǎng)對(duì)此分歧較大。在雪球的一項(xiàng)調(diào)查中，57%的人認(rèn)為，“順豐比我預(yù)期得好，Q2扭虧了”，其中就包括雪球知名大V天地俠影也評(píng)論稱，“比我預(yù)期得好”；另有43%的人則認(rèn)為，不及預(yù)期，感覺還是高估。
有行業(yè)人士表示，順豐上半年雖然業(yè)績(jī)下滑八成，主要是一季度虧損疊加二季度下滑所致，同比較慘，但環(huán)比有改善。第二季度的盈利能力不及去年，但基本也回到了2019年二季度的水平。
月度數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月，順豐控股業(yè)務(wù)量達(dá)到41.8億票，同比增幅達(dá)到40.88%，而同期營(yíng)收達(dá)到707.9億元，同比增長(zhǎng)23.54%；其中，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張，前5月累計(jì)營(yíng)收同比增加超71.5%。
對(duì)于一季度的虧損，王衛(wèi)曾解釋，“一半預(yù)期之內(nèi)，一半超預(yù)期。超預(yù)期的就是一季度時(shí)效產(chǎn)品沒有原來預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)量，再疊加經(jīng)濟(jì)件的因素，造成了成本的虛高；還有一個(gè)沒有預(yù)計(jì)到的是，春節(jié)高峰期運(yùn)力成本高于我們?cè)瓉淼念A(yù)期?！?/p>
對(duì)于上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，順豐在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司加速多元業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)開拓及網(wǎng)絡(luò)資源投入（包括中轉(zhuǎn)場(chǎng)地及自動(dòng)化設(shè)備、干支線運(yùn)力等），以緩解前期產(chǎn)能瓶頸并支撐各項(xiàng)業(yè)務(wù)未來快速發(fā)展，該等投入導(dǎo)致公司成本階段性承壓；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，因該部分產(chǎn)品定價(jià)偏低，一定程度影響整體毛利率水平。此外，因今年第一季度春節(jié)期間響應(yīng)原地過年倡導(dǎo)，在崗人員數(shù)量與薪酬成本明顯增加，也對(duì)公司盈利能力帶來臨時(shí)一次性影響。
招商證券此前研報(bào)中也表示，短期內(nèi)順豐業(yè)績(jī)受前置性投入影響，預(yù)計(jì)Q2業(yè)績(jī)?nèi)詫⑼认禄?，但隨四網(wǎng)融通逐步推進(jìn)，下半年盈利能力逐漸回升。展望未來2-3年，鄂州機(jī)場(chǎng)啟用將為時(shí)效網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際業(yè)務(wù)以及供應(yīng)鏈提供強(qiáng)大增長(zhǎng)動(dòng)能，屆時(shí)公司產(chǎn)品議價(jià)能力上行疊加成本優(yōu)化，業(yè)績(jī)彈性較強(qiáng)。
順豐還表示，二季度持續(xù)審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，資源利用率、營(yíng)運(yùn)效能等環(huán)比穩(wěn)步回升。同時(shí)加強(qiáng)成本精細(xì)化管控，規(guī)模效應(yīng)有所體現(xiàn)。在第二季度生鮮時(shí)令旺季助推下，盈利性較好的時(shí)效快遞業(yè)務(wù)量環(huán)比回升。
順豐市值跌破3000億，快遞價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)惡化
快遞是一個(gè)重資產(chǎn)+重管理行業(yè)，主要分兩種，時(shí)效快遞和電商快遞。其中，時(shí)效快遞順豐的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壁壘明顯，但增速已經(jīng)低于10%，而電商快遞還在快速增長(zhǎng)期，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。