喜茶怎么就值600億了？
導(dǎo)語：奈雪的茶上市即破發(fā)，目前市值不到300億港元。上周，喜茶又傳出融資傳聞，其估值從去年初的160億暴漲至600億元。據(jù)說本輪融資的參與者均為老股東，其他機(jī)構(gòu)根本搶不到份額。
奈雪的茶上市即破發(fā)，目前市值不到300億港元。上周，喜茶又傳出融資傳聞，其估值從去年初的160億暴漲至600億元。據(jù)說本輪融資的參與者均為老股東，其他機(jī)構(gòu)根本搶不到份額。
這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，喜茶傳出融資消息，頗耐人尋味。
600億估值，是一級(jí)市場(chǎng)目前對(duì)喜茶的價(jià)值判斷。在兩年前的一次采訪中，有喜茶參投方對(duì)妙投表示，如此估值主要源于喜茶的“品牌價(jià)值巨大”。
2012年，21歲的聶云宸創(chuàng)辦了一間名為皇茶的茶飲街鋪（后因商標(biāo)無法注冊(cè)的問題更名為喜茶），投資5萬元，就開在廣東江門一條叫做江邊里的巷子里。毫無背景的他，用了八年時(shí)間，將一個(gè)街鋪開成了一個(gè)全國性、高認(rèn)知度的消費(fèi)品牌，截至2020年12月30日，有門店695家。
相比之下，自1994年創(chuàng)業(yè)，海底撈用了差不多20年，才獲得與如今喜茶相當(dāng)?shù)钠放苿?shì)能。而和喜茶差不多時(shí)間誕生的新茶飲同行，無論從門店數(shù)量還是品牌聲量來看，多少還是落了下風(fēng)。
對(duì)于所有的消費(fèi)品、茶飲、餐飲企業(yè)而言，品牌幾乎是唯一可靠的護(hù)城河。品牌建構(gòu)又是該領(lǐng)域最底層的議題。那么，喜茶的品牌，是從何而來呢？它能否成為支撐喜茶600億甚至未來千億估值的護(hù)城河？
為了回答如上問題，去年秋，妙投和聶云宸對(duì)談了3個(gè)多小時(shí)，又接連采訪了喜茶數(shù)位高管，試圖復(fù)盤喜茶是如何積累品牌勢(shì)能的？又是如何建立管理體系來承接高品牌勢(shì)能帶來的高速擴(kuò)張的？以及喜茶接下來的主要挑戰(zhàn)是什么？
01 喜茶為什么要不斷融資？
先簡單討論一下，為什么喜茶又融了一輪。
相比二級(jí)市場(chǎng)，一級(jí)市場(chǎng)的錢，其實(shí)更好融，當(dāng)然，這是對(duì)于那些搶手項(xiàng)目而言。這幾年不少不惜流血上市的公司，其實(shí)是在一級(jí)市場(chǎng)上融資遇到了困難。
喜茶作為新茶飲賽道的頭部品牌，自是沒有融不到錢的煩惱。
至于說，為什么喜茶要在此時(shí)再融一輪，除了抬高估值，也的確是有資金需求。畢竟，要繼續(xù)高速開店擴(kuò)規(guī)模且同時(shí)開喜茶、喜小茶、喜茶瓶裝飲料三種業(yè)態(tài)，需要大筆資金投入，靠自有現(xiàn)金流畢竟局促。
只是，一個(gè)原本不需要融資就能遍地開花的奶茶生意，怎么升級(jí)了之后就需要不斷融資？并且，事實(shí)上，是聶云宸主動(dòng)找的資本。
聶云宸如此回應(yīng)了妙投：
其一，“我們認(rèn)為好公司都是有跟資本接軌的，所以這個(gè)事情沒什么懸念，只是時(shí)間問題?！?/p>
第二，當(dāng)時(shí)尚叫皇茶的喜茶被很多人山寨，雖在廣州和深圳都各只有一家店，但在這兩地的大眾點(diǎn)評(píng)可以搜出幾百家皇茶?！斑@個(gè)時(shí)候如果你自己的實(shí)力不行，就很容易被人喧賓奪主。”
第三，聶云宸當(dāng)時(shí)認(rèn)定一旦喜茶上攻到一線城市，很快就可以打開局面，“我們也需要快速跟上這個(gè)擴(kuò)張，規(guī)模要能跟上品牌勢(shì)能?！?/p>
事實(shí)上，喜茶謀求全國市場(chǎng)之時(shí)，現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)上已是暗潮涌動(dòng)，新老勢(shì)力皆暗自磨刀。比如，當(dāng)時(shí)跟著喜茶2017年勢(shì)頭一起冒頭的還有價(jià)位接近、從深圳起家的奈雪的茶、樂樂茶，以及十幾元價(jià)格帶上的臺(tái)灣品牌一點(diǎn)點(diǎn)。
行業(yè)中崛起新品牌的機(jī)會(huì)窗口稍縱即逝，如果喜茶不拿錢，而其同行獲得大筆融資，率先大規(guī)模開店會(huì)怎樣？
時(shí)不我待。
借助品牌高勢(shì)能、開店模型的穩(wěn)定性與融資提供的彈藥，喜茶得以在品牌聲量和開店速度上超出奈雪、樂樂茶這類與它創(chuàng)立時(shí)間接近、客單價(jià)相仿的新茶飲品牌。
當(dāng)然，喜茶融資4輪也并不只為了開店。目前，喜茶的線上團(tuán)隊(duì)已有數(shù)百人，如此規(guī)模，在傳統(tǒng)餐飲、茶飲領(lǐng)域里并不常見。養(yǎng)一支技術(shù)團(tuán)隊(duì)是頗為燒錢的一件事，而對(duì)于謀求門店規(guī)模且業(yè)態(tài)復(fù)合的喜茶而言，搭建技術(shù)中臺(tái)是必須的投入。
總體而言，喜茶最初融錢是為了以更快速度換取規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
而如今，喜茶的對(duì)手已經(jīng)超出了茶飲范圍。一旦疊加瓶裝飲料業(yè)務(wù)，其對(duì)標(biāo)就變成了大通路消費(fèi)品，比如元?dú)馍?、農(nóng)夫山泉，除了三條戰(zhàn)線齊開需要更多糧草，其估值的大幅上漲也自不待言。
02 不是奶茶，是茶的年輕化
以喜茶、奈雪為代表的新茶飲，其實(shí)是茶飲線下店范式改變的產(chǎn)物。